TWAP

TWAP（時間加重平均価格）は、設定した期間にわたって注文を等分に執行し、単一の約定ではなくその時間内の平均市場価格を狙います。目的は、利用可能な流動性に対してサイズが大きい場合の市場インパクトの最小化です。

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発注の仕組み

• 合計サイズを等分のサブ注文に分割し、設定した期間中30秒ごとに1件ずつ発注します。フォームには実行時間、注文数、サブ注文1件あたりのサイズがプレビュー表示されます。
• ステルスを有効にすると、TWAPはオンチェーンではなく当社インフラ経由で執行され、よりプライベートな執行になります。
• ランダマイズオプションはサブ注文のサイズを、ステルス有効時には間隔もばらつかせ、執行パターンを読みづらくします。
• 実行中のTWAPは編集または停止できます。編集時、新しい合計サイズはすでに執行済みの量より大きい必要があります。

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使いどころ

• 市場を動かさずに大口ポジションを建てる、または外す場合
• 単一の約定タイミングを狙う代わりに、決めた時間内で平均的にポジションを積み上げる場合
• ステルスとランダマイズオプションで執行を追跡されにくくする場合

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パラメータ

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例

2時間かけて2 BTCを買いたいとします。30秒間隔が240回になるため、Hyperdashは約0.0083 BTCずつのサブ注文を240件発注します。BTC価格が $118,000 の場合、各サブ注文は想定元本で約 $980 です。ランダマイズを有効にすると、サブ注文のサイズは合計2 BTCを維持したままばらつきます。