発注の仕組み
- 指定した期間を30秒単位の固定クリップに分割します。発注フォームでクリップ間隔、成行処理の間隔、クリップ数、1クリップあたりのサイズを確認できます。
- 各クリップ中は、ポストオンリーの指値注文1本が最良買い気配（買い）または最良売り気配（売り）を追随し、そのクリップの未達分を執行します。板の最良気配が動くとおよそ2秒ごとに指値を更新し、パッシブに板に置かれ、スプレッドを越えることはありません。
- 各クリップの終了時にチェイス注文を取り消して約定を照合するため、次のクリップは更新後の不足分を執行します。
- 各処理タイミングごと、および最終期限時に、チェイスで埋まらなかった分を成行注文1本がスリッページ上限8%で約定させます。
- クリップのサイズはクリップごとの固定値ではなく累積目標から算出されるため、未達のクリップは自動的に次のクリップへ繰り越され、最終クリップで総数量にちょうど到達します。
- 板に置かれたチェイス注文と送信中の成行注文は常に残数量の範囲内に制限されるため、超過約定は発生しません。
成行処理の間隔
クリップは常に30秒です。成行処理の間隔は、注文作成時に合計時間に基づいて固定されるため、短い注文は期限まで待たずに予定どおり進みます。
このスケジュールが導入される前に作成された注文は、開始時のまま、つまり1分クリップ・5クリップごとの処理を維持します。
使いどころ
- クリップごとにスプレッドを支払う代わりに、メイカー約定を取りながら数量を時間分散で執行したいとき
- 落ち着いた板やレンジ相場で、成行のみの TWAP より良い平均約定価格を狙いつつ TWAP のペースを保ちたいとき
- 完了が重要なポジションを積み上げる、または落とすとき。定期的な成行処理が進捗を担保します
パラメータ
例
60分かけて 6 BTC を買うとします。Hyperdash はそれぞれ 0.05 BTC の120個のクリップを作成し、2クリップごと、つまり1分ごとに処理します。最初のクリップではポストオンリーの買い注文が最良買い気配に置かれ、気配の動きに合わせて指値を更新しながら 0.03 BTC を約定します。次のクリップは残りと新しいクリップを合わせた 0.07 BTC を執行します。1分の時点で累積した不足分を成行注文1本で処理し、このサイクルが繰り返されます。60分目の最終処理で残りを埋め、6 BTC すべてが約定します。各クリップは最低 $10 の価値が必要です。それを下回るとチェイス注文が板に置かれず、累積目標が最低金額を超えるまで不足分が繰り越されるため、成行処理がより多くの約定を担うことになります。サイズを増やすか期間を短くして、クリップを最低金額以上に保ってください。
チェイス注文はパッシブ側にのみ置かれるため、トレンドの速い相場ではメイカー注文よりも成行処理で約定する割合が高くなります。チェイス TWAP が保証するのは期限内の完了であり、メイカー約定比率ではありません。