Comment les ordres sont placés
- Découpe votre durée en tranches de 30 secondes. Chaque tranche travaille pour atteindre la part de votre taille que le calendrier prévoit d’ici la fin de cette tranche, si bien que les tranches sont plus grandes aux heures chargées et plus petites aux heures calmes. Une tranche incomplète bascule sur la suivante, et l’objectif de la dernière tranche est votre taille totale.
- Pendant chaque tranche, un ordre limite post-only travaille l’objectif de la tranche en haut du carnet, comme le fait un ordre de poursuite (Chase).
- À chaque palier de balayage, et de nouveau à la fin, un ordre au marché exécute ce que la poursuite n’a pas exécuté, plafonné à 8% de slippage et jamais au-delà de votre limite. Les balayages ont lieu toutes les minutes pour les ordres jusqu’à 3 heures, toutes les 3 minutes jusqu’à 24 heures, et toutes les 5 minutes au-delà.
- Le calendrier est tiré du volume du marché sur les 8 dernières semaines, par créneaux de 30 minutes en heure de New York, avec des niveaux distincts pour les jours de semaine, les samedis et les dimanches. Les journées vont de 8 PM à 8 PM, heure de New York, donc le samedi commence le vendredi à 8 PM. Le niveau d’un créneau est sa médiane sur ces journées, et jamais moins d’un dixième du créneau moyen, si bien que les heures calmes reçoivent quand même une partie de l’ordre. Le calendrier est fixé au moment où vous placez l’ordre et ne réagit pas au volume échangé pendant votre fenêtre.
- Avec une limite, aucun ordre ne s’exécute au-delà. Tant que le prix est au-delà de votre limite, la poursuite repose à la limite, les balayages n’ont pas lieu et l’ordre prend du retard sur le calendrier. Quand le prix revient, le balayage suivant rattrape le retard, à votre limite ou mieux.
- Avec Réduction uniquement, chaque ordre est plafonné à votre position, ou, pour une vente spot, à votre solde libre, de sorte que le VWAP n’augmente ni n’inverse jamais la position.
- Les ordres de poursuite reposent dans le carnet et paient le taux maker. Les balayages prennent la liquidité et paient le taux taker, et ils font davantage de travail là où le calendrier grimpe fortement, comme à l’ouverture du marché américain. Chaque ordre du VWAP, balayages compris, paie les mêmes frais de builder que les ordres limites que vous placez vous-même.
Quand l’utiliser
- Travailler un grand ordre sur une journée ou plus, en visant le VWAP du marché. Le calendrier de volume compte surtout sur de telles fenêtres, et apporte peu sur 4 heures ou moins.
- Mettre une plus grande part de votre taille dans les heures où le marché échange le plus, et moins dans les heures calmes et le week-end
- Fixer un pire prix pour un calendrier long. Contrairement au Chase TWAP, un VWAP avec une limite laisse non exécuté tout ce que la limite garde hors de portée.
Paramètres
Le panneau affiche la valeur de l’ordre au prix médian et les frais. Dès que vous saisissez une taille, une ligne sous le formulaire indique le premier réglage hors plage, et l’ordre ne peut pas être placé tant que vous ne l’avez pas corrigé.
Exemple
BTC s’échange à $100,000. Pour acheter 10 BTC sur une journée de travail sans payer plus de $101,000, un lundi à 8:00 AM, heure de New York, vous réglez Taille à 10 BTC et Prix limite à $101,000, et gardez les 12 heures par défaut. Cela représente 1,440 tranches de 30 secondes, avec un balayage au marché toutes les 3 minutes. Supposons que l’historique de BTC place 6% du volume de la fenêtre dans la demi-heure de 9:30 à 10:00 AM et 2% dans une demi-heure calme en soirée. Le calendrier vise alors 0.6 BTC dans la première, soit 0.01 BTC par tranche, et 0.2 BTC dans la seconde, soit environ 0.0033 BTC par tranche. Un TWAP uniforme viserait environ 0.42 BTC à chaque demi-heure. Si la poursuite d’une tranche en heure chargée exécute 0.004 BTC sur ses 0.01 BTC, la tranche suivante travaille 0.016 BTC, et le balayage suivant achète tout ce qui reste en retard sur le calendrier. Si BTC monte au-dessus de $101,000, la poursuite repose à $101,000, les balayages attendent, et les Détails montrent que le VWAP prend du retard sur le calendrier. À 8:00 PM, un balayage final achète ce qu’il peut du reste à $101,000 ou mieux, et le VWAP se termine avec le statut Terminé. Tout ce que la limite a gardé hors de portée reste non exécuté.Comment il se termine
- Terminé : toute votre taille a été exécutée, ou la fenêtre est arrivée à son terme. À la fin, un balayage final exécute ce qu’il peut du reste. Ce qui reste demeure non exécuté, comme un reliquat valant moins que le minimum de $10 de Hyperliquid ou une taille que votre limite a gardée hors de portée. Avec Réduction uniquement, le VWAP se termine aussi quand il ne reste plus rien à réduire.
- Interrompu : vous l’avez arrêté, ou son ordre a été annulé ou modifié directement, par exemple dans l’application Hyperliquid ou l’application iOS Hyperdash. Si vous l’arrêtez, Hyperdash annule son ordre dans le carnet. Si son ordre est annulé ou modifié directement, une notification indique que le VWAP a pris fin, et un ordre modifié reste dans le carnet comme un ordre normal que vous gérez. Ce qui a été exécuté le reste.
- Erreur : Hyperliquid a rejeté ses ordres cinq fois d’affilée, par exemple pour marge insuffisante, ou une autre erreur de l’exchange l’a arrêté. Hyperdash annule son ordre dans le carnet, ce qui a été exécuté le reste, et Historique affiche le message.
L’ordre doit valoir au moins $10 au prix médian, ou 10 unités du jeton de cotation sur le spot. Un achat dont la limite est inférieure au prix médian est valorisé à sa limite. Chaque ordre qu’il place doit aussi atteindre le minimum de Hyperliquid. En dessous, la poursuite ne se pose pas et le déficit est reporté jusqu’à atteindre le minimum, si bien que les balayages font davantage de travail. Les tranches des heures calmes sont plus petites que la moyenne, donc un petit ordre sur une longue fenêtre peut y tomber sous le minimum. Augmentez la taille ou raccourcissez la durée pour garder les tranches au-dessus de ce minimum.
Un VWAP nécessite au moins une semaine de trading sur le marché : 5 jours de semaine, un samedi et un dimanche, sans compter aujourd’hui ni le jour de lancement du marché. Avec plus d’historique, le calendrier utilise jusqu’aux 8 dernières semaines. Un marché plus récent est refusé avec le message « Not enough trading volume history ».
Vous pouvez avoir un seul VWAP en cours par marché à la fois, tous wallets et sous-comptes confondus. Un VWAP en cours ne peut pas être modifié : arrêtez-le et placez-en un nouveau.
Quand vous placez un VWAP, votre compte doit pouvoir financer au moins la moitié de l’ordre complet. Les VWAP en Réduction uniquement sur les perps sont dispensés de cette vérification. Rien n’est mis de côté pour les tranches suivantes, donc chaque ordre a encore besoin de marge ou de solde au moment où il est envoyé.