주문 배치 방식
- 설정한 기간을 30초 클립으로 나눕니다. 각 클립은 전체 수량 중 일정상 그 클립이 끝날 때까지 체결되어 있어야 할 몫을 목표로 집행하므로, 거래가 많은 시간대에는 클립이 크고 한산한 시간대에는 작습니다. 덜 채워진 클립은 다음 클립으로 이월되며, 마지막 클립의 목표는 전체 수량입니다.
- 각 클립 동안 포스트 온리 리밋 주문 하나가 추격 주문처럼 호가 최상단에서 해당 클립의 목표량을 집행합니다.
- 정리 주기마다, 그리고 최종 마감 시점에 시장가 주문 한 건이 추격 주문이 채우지 못한 물량을 슬리피지 8% 한도로 체결하며, 리밋 가격을 넘어서는 체결하지 않습니다. 시장가 정리는 3시간 이하 주문에서는 1분마다, 24시간 이하에서는 3분마다, 그보다 긴 주문에서는 5분마다 실행됩니다.
- 일정은 마켓의 최근 8주 거래량을 뉴욕 시간 기준 30분 단위 시간대별로 집계해 만들며, 평일, 토요일, 일요일의 거래량 수준을 따로 둡니다. 하루는 뉴욕 시간 오후 8시부터 다음 날 오후 8시까지로 보므로, 토요일은 금요일 오후 8시에 시작합니다. 각 시간대의 수준은 해당하는 날들의 중앙값이며, 평균 시간대 수준의 10분의 1 아래로는 내려가지 않으므로 한산한 시간대에도 주문의 일부가 배분됩니다. 일정은 주문을 배치할 때 정해지며, 실행 구간 동안 거래되는 거래량에는 반응하지 않습니다.
- 리밋 가격을 설정하면 어떤 주문도 그 가격을 넘어 거래되지 않습니다. 가격이 리밋 가격 너머에 있는 동안에는 추격 주문이 리밋 가격에 대기하고, 시장가 정리는 건너뛰며, 주문은 일정보다 뒤처집니다. 가격이 돌아오면 다음 시장가 정리가 리밋 가격 또는 그보다 유리한 가격으로 뒤처진 만큼을 따라잡습니다.
- 감소 전용을 켜면 각 주문은 포지션 크기까지, 현물 매도에서는 사용 가능 잔고까지로 제한되므로 VWAP이 포지션을 늘리거나 방향을 뒤집는 일이 없습니다.
- 추격 주문은 호가창에 대기하며 메이커 수수료율이 적용됩니다. 시장가 정리는 유동성을 가져가며 테이커 수수료율이 적용되고, 미국 증시 개장 때처럼 일정이 가파르게 올라가는 구간에서 더 많은 체결을 담당합니다. 시장가 정리를 포함한 모든 VWAP 주문에는 직접 내는 리밋 주문과 같은 빌더 수수료가 부과됩니다.
사용 시점
- 마켓의 VWAP을 목표로 하루 이상에 걸쳐 큰 주문을 집행할 때. 거래량 일정은 이런 구간에서 가장 중요하며, 4시간 이하에서는 별 도움이 되지 않습니다.
- 마켓 거래가 가장 많은 시간대에 수량을 더 많이 넣고, 한산한 시간대와 주말에는 더 적게 넣을 때
- 긴 일정에 수용할 최악의 가격을 정해 둘 때. 추격 TWAP과 달리, 리밋 가격을 설정한 VWAP은 리밋 가격 때문에 닿지 못한 수량을 체결하지 않은 채 남깁니다.
파라미터
패널에는 중간가 기준 주문 가치와 수수료가 표시됩니다. 수량을 입력하면 주문 폼 아래에 범위를 벗어난 첫 번째 설정을 알려 주는 문구가 나타나며, 이를 고칠 때까지 주문을 배치할 수 없습니다.
예시
BTC가 $100,000에 거래되고 있습니다. 하루 업무 시간 동안 $101,000보다 비싸게 사지 않으면서 10 BTC를 매수하기 위해, 월요일 뉴욕 시간 오전 8:00에 수량 10 BTC, 리밋 가격 $101,000으로 설정하고 기본값 12시간은 그대로 둡니다. 30초 클립 1,440개이며, 시장가 정리는 3분마다 실행됩니다. BTC의 거래 이력상 이 구간 거래량의 6%가 오전 9:30부터 10:00까지의 30분에, 2%가 저녁의 한산한 30분에 몰린다고 가정해 봅시다. 그러면 일정은 앞의 30분에 0.6 BTC, 즉 클립당 0.01 BTC를, 뒤의 30분에 0.2 BTC, 즉 클립당 약 0.0033 BTC를 목표로 합니다. 균등하게 나누는 TWAP이라면 30분마다 약 0.42 BTC를 목표로 할 것입니다. 거래가 많은 시간대의 한 클립에서 추격 주문이 0.01 BTC 중 0.004 BTC를 체결하면 다음 클립은 0.016 BTC를 집행하고, 다음 시장가 정리가 여전히 일정보다 뒤처진 수량을 매수합니다. BTC가 $101,000 위로 오르면 추격 주문은 $101,000에 대기하고 시장가 정리는 기다리며, Details에는 VWAP이 일정보다 뒤처지고 있다고 표시됩니다. 오후 8:00에 마지막 시장가 정리가 나머지 중 가능한 만큼을 $101,000 또는 그보다 유리한 가격에 매수하고, VWAP은 완료 상태로 종료됩니다. 리밋 가격 때문에 닿지 못한 수량은 체결되지 않은 채 남습니다.종료 방식
- 완료: 전체 수량이 체결되었거나 실행 구간이 끝났습니다. 끝나는 시점에 마지막 시장가 정리가 나머지 중 가능한 만큼을 체결합니다. 가치가 Hyperliquid의 최소 금액인 $10 미만인 잔량이나 리밋 가격 때문에 닿지 못한 수량 등, 남은 수량은 체결되지 않은 채 남습니다. 감소 전용을 켠 상태에서는 더 줄일 포지션이 남아 있지 않을 때도 완료됩니다.
- 종료: 직접 중지했거나, Hyperliquid 앱이나 Hyperdash iOS 앱 등에서 VWAP의 주문이 직접 취소되거나 변경되었습니다. 직접 중지하면 Hyperdash가 호가창의 주문을 취소합니다. 주문이 직접 취소되거나 변경되면 VWAP이 종료되었다는 토스트 알림이 표시되며, 변경된 주문은 직접 관리하는 일반 주문으로 호가창에 남습니다. 이미 체결된 수량은 그대로 유지됩니다.
- 오류: 마진 부족 등의 이유로 Hyperliquid가 주문을 다섯 번 연속 거부했거나, 다른 거래소 오류로 중단되었습니다. Hyperdash가 호가창의 주문을 취소하고, 이미 체결된 수량은 그대로 유지되며, 히스토리에 해당 메시지가 표시됩니다.
주문은 중간가 기준 최소 $10 이상, 현물에서는 견적 토큰 기준 10 이상의 가치여야 합니다. 중간가보다 낮은 지정가의 매수 주문은 지정가 기준으로 평가합니다. VWAP이 내는 각 주문도 Hyperliquid의 최소 금액을 넘어야 합니다. 그보다 작으면 추격 주문이 대기하지 않고 최소 금액을 넘을 때까지 부족분이 이월되어, 시장가 정리가 더 많은 체결을 담당하게 됩니다. 한산한 시간대의 클립은 평균보다 작으므로, 작은 주문을 긴 구간에 걸쳐 실행하면 그 시간대에는 최소 금액에 못 미칠 수 있습니다. 수량을 늘리거나 기간을 줄여 클립이 최소 금액을 넘도록 하세요.
VWAP을 사용하려면 해당 마켓에 최소 1주 분량의 거래 이력이 있어야 합니다. 평일 5일, 토요일 1일, 일요일 1일이며, 오늘과 마켓이 상장된 날은 포함하지 않습니다. 이력이 더 길면 일정은 최근 8주까지의 거래량을 사용합니다. 이보다 새로운 마켓에서는 “Not enough trading volume history” 메시지와 함께 주문이 거부됩니다.
VWAP은 모든 지갑과 서브 계정을 통틀어 마켓당 한 번에 하나만 실행할 수 있습니다. 실행 중인 VWAP은 수정할 수 없으므로, 중지한 뒤 새로 배치하세요.
VWAP을 배치할 때 계정에는 전체 주문의 절반 이상을 감당할 자금이 있어야 합니다. 감소 전용 무기한 선물 VWAP은 이 확인을 건너뜁니다. 이후 클립을 위해 따로 묶어 두는 자금은 없으므로, 각 주문이 나갈 때마다 여전히 마진이나 잔고가 필요합니다.